潤(rùn)錦解析：8月22日金屬行情分析
新聞來(lái)源：本站發(fā)布日期：2015-08-22發(fā)布人：admin
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潤(rùn)錦提醒：
人民幣貶值使中國(guó)經(jīng)濟(jì)備受關(guān)注。將不會(huì)直接干預(yù)資本市場(chǎng)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)前景樂(lè)觀。
一、金屬行情：
截止北京時(shí)間8月22日凌晨收盤
倫銅收于5061美元/噸，跌27美元，幅度0.53%
倫鎳收于10190美元/噸，跌150美元，幅度1.45%
倫鋅收于1767.5美元/噸，跌48美元，幅度2.65%
上海期貨交易所截止北京時(shí)間8月22日凌晨收盤
銅主力合約收于38840元，跌190元，跌幅0.49%
鋅主力合約收于14700元，跌140元，跌幅0.94%
鎳主力合約收于78940元，跌1920元，跌幅2.37%
二、行業(yè)資訊
人民幣經(jīng)過(guò)上周連續(xù)三日的大幅走低之后，最近五個(gè)交易日以來(lái)人民幣中間價(jià)累計(jì)反彈95個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，在昨日舉辦的2015煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析，人民幣不存在持續(xù)大幅度貶值的可能性，此輪貶值意在調(diào)整匯率機(jī)制。
連平表示，從政府的政策意圖上來(lái)看，此輪人民幣中間價(jià)調(diào)整主要是理順匯率機(jī)制。中間定價(jià)機(jī)制要與國(guó)際接軌，為人民幣走向國(guó)際化做準(zhǔn)備。其次，從出口情況來(lái)看，持續(xù)貶值刺激出口的空間不大。目前我國(guó)出口占全球市場(chǎng)份額近12.5%，增速超過(guò)世界平均增速，已處于較高水平。回顧國(guó)際歷史經(jīng)驗(yàn)，再上行空間較小。且長(zhǎng)期而言，我國(guó)的目標(biāo)是促使出口結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，輸出更多有附加價(jià)值的產(chǎn)品，而非通過(guò)貶值刺激勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品。
其實(shí)，匯率變動(dòng)的影響是雙向的，貶值在促進(jìn)出口的同時(shí)，也產(chǎn)生了不利的影響，比如加大資本流出壓力。隨著人民幣走出去、國(guó)際化，升值才能從全球市場(chǎng)獲取更廉價(jià)的商品和勞務(wù)，持續(xù)走弱的貨幣并不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，應(yīng)當(dāng)保持雙向波動(dòng)，把人民幣維持在一個(gè)相對(duì)合理的水平上。
目前我國(guó)流動(dòng)性總體較為寬裕，未來(lái)貨幣政策也將保持比較寬松的狀態(tài)。降準(zhǔn)仍有空間，但是短期來(lái)看力度不大。雖然拆借利率水平已經(jīng)下降，但是銀行貸款的利率還在進(jìn)一步回落過(guò)程中，今年上半年回落速度比去年快很多。連平分析指出，進(jìn)一步降息會(huì)受到一定制約因素的影響，主要來(lái)自于兩個(gè)平衡。一個(gè)是資產(chǎn)價(jià)格的平衡，因?yàn)榻迪?huì)持續(xù)利好股票和房地產(chǎn)，在過(guò)去房地產(chǎn)價(jià)格起不來(lái)、股市沒(méi)錢的情況下，降息有全面的積極作用，但現(xiàn)在兩面都需要考慮。第二個(gè)制約因素是內(nèi)外平衡，現(xiàn)在我國(guó)利率水平比美國(guó)高，看一年期的國(guó)債收益率，中美利差1.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)中國(guó)來(lái)講，要避免資金大規(guī)模地撤離，所以保持一定的利差很有必要。總體來(lái)說(shuō)，利率水平下降有助于經(jīng)濟(jì)持穩(wěn)后小幅度地回升。
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